Чэнь Цзинхэ только окончил университет， когда получил задание， которое изменило его жизнь。 Ему сказали： «Отправляйся на гору Цзыцзинь и найди золото».
В 1982 году выпускник геологического факультета отправился на лесистые склоны отдаленной， влажной высокогорной зоны юго-восточного Китая。 Его расчет оправдался。 В конечном счете его команда открыла месторождение， которое стало самым крупным золотым рудником в стране。 На нем был основан государственный гигант， оцениваемый в 67 млрд долл。 США， который сегодня обеспечивает рост объемов добычи меди и оттесняет самых известных мировых игроков в добывающей отрасли。
После трех десятилетий активной геологоразведки и приобретений Zijin Mining Group Co. занимается добычей золота， меди и лития на нескольких континентах。 По документам это государственная компания， но на практике она чаще работает как частное предприятие с относительно небольшим штатом и гибким， лояльным к рискам подходом к инвестициям， что позволило ей стать одним из лидеров в области добычи меди в этом десятилетии наряду с BHP Group Ltd.
«В первые десять лет мы расширяли медно-золотой рудник в Цзыцзиньшане。 Вторым шагом стало расширение нашего бизнеса по всей территории Китая。 В последние десять лет мы перешли к глобальному расширению», — сказал 66-летний г-н Чэнь， находясь в головном офисе группы в Сямыне， прибрежном городе в трех часах езды к востоку от рудника， в честь которого была названа компания。
За последнее десятилетие известные западные компании， такие как Anglo American Plc, ограничили свои расходы после последнего сырьевого бума， и большинство из них до сих пор не полностью вернулись к прежней финансовой стратегии。 Но Zijin и подобные ей компании， такие как CMOC Group Ltd., продолжали двигаться вперед даже в трудные для отрасли годы。 В результате Китай， традиционный лидер в области переработки и выплавки металлов， теперь располагает значительно большими ресурсами меди。
За последние пять лет объем добычи металлов Zijin вырос более чем в три раза по мере того， как в Африке， на Балканах и в Китае появляются новые объекты。 С точки зрения акционерного капитала в прошлом году компания занимала шестое место среди крупнейших медедобывающих компаний。
В какой-то мере расширение бизнеса отражает приближение страны к статусу мирового двигателя роста и крупнейшего потребителя сырьевых товаров。 Но Zijin является знаковой среди китайских компаний， как частных， так и государственных， которые изменяют глобальный рынок металлов， увеличивая объем добычи и опережая других в сфере инноваций и инвестиций на миллиарды долларов （часто путем вложения средств в объекты в менее привлекательных регионах）。 Китай уже является лидером в области переработки лития， и у него есть развитая цепочка поставок этого металла。 Рынок никеля также претерпевает изменения。
Г-н Чэнь ранее описывал позицию Zijin как находящуюся в «средней переходной зоне» между государственными компаниями и частными конкурентами。
«Это самая быстроразвивающаяся медедобывающая компания， но она особо не привлекает к себе внимания。 Компания успешно развивает добычу полезных ископаемых по всему миру», — сказал Колин Хэмилтон， руководитель отдела исследований сырьевых товаров BMO Capital Markets.
«Меня спрашивают， может ли Китай провернуть с медью то же， что и с литием。 Дело в том， что с медью все гораздо сложнее， но по большей части развитие добычи меди в ближайшие годы будет происходить в регионах со значительными китайскими инвестициями».
Конечно， этот план не так легко реализовать， как раньше， учитывая ухудшающуюся геополитическую обстановку и глобальную нехватку важнейших полезных ископаемых。
«Дальнейшее расширение для китайской компании будет более сложным， — сказал г-н Чэнь， сидя в кресле в офисе компании в центре города。 — Как инвесторы， мы не можем игнорировать эти трудности».
Западные рынки все меньше подвержены приобретениям со стороны китайских компаний， и канадские ограничения на зарубежные инвестиции в горную промышленность имеют особое значение для компании Zijin. С 2015 года общая стоимость ее сделок с компаниями， котирующимися в Торонто， составила более 4 млрд долл。 США。 Несмотря на это， в мае ее планы приобрести 15% акций медедобывающей компании Solaris Resources Inc., котирующейся на фондовой бирже Торонто， были нарушены после тщательной проверки федеральными властями。
После этого компания Solaris заявила， что планирует перенести свой головной офис в Кито。 Zijin не намерена отказываться от своих планов на канадский рынок。
«Все это довольно печально», — сказал г-н Чэнь， добавив， что горнодобывающие компании почувствуют отсутствие китайских инвестиций。 Такие компании， как Zijin, которые проводят более долгосрочный стратегический анализ инвестиций в сырье， являются важным источником финансирования для компаний， которые в основном занимаются геологоразведкой。
Но это не последняя возможность для Zijin, по его словам。 Компания сможет получить выгоду даже в таких местах， которых остерегаются крупные западные горнодобывающие компании。
«Чтобы получить лучшие результаты， мы выбираем места с наибольшими запасами ресурсов в мире， даже если они не слишком развиты， или места， которые многие мировые горнодобывающие компании считают проблематичными， — сказал г-н Чэнь。 — Этим мы отличаемся от других».
За последние десятилетия не все шло так， как планировал г-н Чэнь。 В 2010 году компания испытала серьезный откат из-за разлива кислоты на медеплавильном заводе в Цзыцзиньшане в местную реку， убившего такое количество рыбы， которое могло кормить 72 000 человек в течение года， и вызвавшего повсеместную панику。 Утечка токсинов привела к тому， что некоторые представители Zijin и местных органов власти были привлечены к ответственности， а г-н Чэнь был оштрафован。
«Это была ошибка молодой компании», — говорит г-н Чэнь。 Компания установила памятник после катастрофы и вспоминает это событие ежегодно。 «Сегодня наши стандарты в некоторых отношениях превосходят стандарты западных коллег», — говорит он。
В последнее время компания Zijin стала объектом обвинений со стороны США в использовании принудительного труда в западном районе Китая Синьцзян。 В августе на медно-золотой рудник компании в этом месте были наложены санкции США， во что г-н Чэнь «не мог поверить， находясь в полном шоке». Он заявил， что заработная плата работников рудника была почти вдвое выше среднего уровня по региону， и отметил， что компания применяет строгие критерии отбора персонала， согласно которым сотрудники должны иметь способность и желание работать на компанию。
С первых дней после возвращения в Цзыцзиньшань команда г-на Чэня искала что-то более прибыльное， чем кусочки золота， которые были обнаружены в этом районе уже тысячу лет назад， во времена династии Сун。
Он привел свою команду в лес， к тому， что оказалось крупной золотой жилой под вершиной горы。 Под ней они обнаружили медь。 Добыча началась только в 1990-х годах， но это сделало Zijin символом китайской горной промышленности。
По словам г-на Чэня， это в конечном счете определило курс развития компании。
«Технологии и инновации — наше ключевое конкурентное преимущество», — сказал г-н Чэнь， за спиной которого висела огромная фотография Цзыцзиньшаня。 — Мы проводим собственные исследования и разработки и имеем возможности для строительства， поэтому наши проекты реализуются очень быстро».
В реальности сделки играли почти столь же важную роль， и их объем вырос после выхода компании на Гонконгскую биржу в 2003 году。 С 2006 года до прошлого года Zijin потратила не менее 7 млрд долл。 США на приобретения， большинство из которых произошли за рубежом за последнее десятилетие。 В 2009 году компания инвестировала в конвертируемые облигации Glencore Plc, в средства получения информации и， по словам группы в то время， в возможности。 В 2021 году компания перешла на производство аккумуляторных металлов на основе аргентинского лития。
«Мы знаем， что большинство самых высококачественных и крупнейших в мире запасов минеральных ресурсов контролируются западными горнодобывающими компаниями， — говорит г-н Чэнь。 — Как новичку на рынке， возможности для приобретений всегда казались нам относительно ограниченными».
Многие сделки были сравнительно небольшими， крупнейшей из них стало приобретение канадской компании Nevsun Resources в 2018 году за 1,4 млрд долл。 США наличными。 Но благодаря этим ранним операциям Zijin удалось выделиться на фоне других。 За десятилетие компания выросла в стоимости почти в девять раз и теперь может смело претендовать на звание одной из трех крупнейших медедобывающих компаний。 Ожидается， что объем добычи меди на рудниках Zijin к 2028 году вырастет до 1,6 млн тонн с 1 млн в прошлом году。 Это приличный показатель， даже если часть добычи причитается другим акционерам。
Одним из рискованных шагов стало инвестирование в проект Камоа канадского авантюриста Роберта Фридланда в 2015 году。 В то время большая часть отрасли была в долгах， и это был， по лучшим сценариям， многообещающий проект в отдаленном регионе Демократической Республики Конго。
Теперь это один из крупнейших в мире проектов。 Zijin приобрела рудник и стала владелицей около 10% акций компании Ivanhoe Mines Ltd, созданной г-ном Фридландом， впоследствии увеличив свою долю。 Сегодня Zijin и Ivanhoe вместе владеют проектом， доль каждой стороны составляет чуть менее 40%.
«Он предложил наивысшую цену за наилучшие активы， — сказал г-н Фридланд в интервью Bloomberg. — Это девиз Уоррена Баффетта。 Вспоминая свой карьерный путь， он говорил， что всегда зарабатывал больше， платя высокую цену за лучшие активы».
В 2023 году на руднике было добыто почти 394 000 метрических тонн концентрата меди， и г-н Чэнь сказал， что Zijin стремится к годовому объему добычи в 1 млн тонн — амбициозно， учитывая постоянные логистические трудности и проблемы с энергоснабжением на руднике Камоа-Какула。
«Наше самое большое разочарование в отношении слияний и поглощений заключается в том， что нам не удалось тогда купить Ivanhoe полностью， — говорит г-н Чэнь。 — Роберт не хотел этого».
Рост запасов меди Zijin произошел как раз вовремя。 В ожидании бурного роста спроса， связанного с энергопереходом， цена на красный металл уже достигла рекордной отметки в начале года。 Новые крупные рудники， такие как Камоа， — это редкость。
«Компания не связана внутренними ограничениями， которым подвержены западные горнодобывающие компании， скептически настроенные в отношении рисков， — сказал г-н Фридланд。 — Трудно представить будущее， в котором Zijin больше не является самой динамично развивающейся компанией в мире».
Источник： BNN Bloomberg