Чэнь Цзинхэ только окончил университет， когда получил задание， которое изменило его жизнь。 Ему сказали： «Отправляйся на гору Цзыцзинь и найди золото».

В 1982 году выпускник геологического факультета отправился на лесистые склоны отдаленной， влажной высокогорной зоны юго-восточного Китая。 Его расчет оправдался。 В конечном счете его команда открыла месторождение， которое стало самым крупным золотым рудником в стране。 На нем был основан государственный гигант， оцениваемый в 67 млрд долл。 США， который сегодня обеспечивает рост объемов добычи меди и оттесняет самых известных мировых игроков в добывающей отрасли。

После трех десятилетий активной геологоразведки и приобретений Zijin Mining Group Co. занимается добычей золота， меди и лития на нескольких континентах。 По документам это государственная компания， но на практике она чаще работает как частное предприятие с относительно небольшим штатом и гибким， лояльным к рискам подходом к инвестициям， что позволило ей стать одним из лидеров в области добычи меди в этом десятилетии наряду с BHP Group Ltd.

«В первые десять лет мы расширяли медно-золотой рудник в Цзыцзиньшане。 Вторым шагом стало расширение нашего бизнеса по всей территории Китая。 В последние десять лет мы перешли к глобальному расширению», — сказал 66-летний г-н Чэнь， находясь в головном офисе группы в Сямыне， прибрежном городе в трех часах езды к востоку от рудника， в честь которого была названа компания。

За последнее десятилетие известные западные компании， такие как Anglo American Plc, ограничили свои расходы после последнего сырьевого бума， и большинство из них до сих пор не полностью вернулись к прежней финансовой стратегии。 Но Zijin и подобные ей компании， такие как CMOC Group Ltd., продолжали двигаться вперед даже в трудные для отрасли годы。 В результате Китай， традиционный лидер в области переработки и выплавки металлов， теперь располагает значительно большими ресурсами меди。

За последние пять лет объем добычи металлов Zijin вырос более чем в три раза по мере того， как в Африке， на Балканах и в Китае появляются новые объекты。 С точки зрения акционерного капитала в прошлом году компания занимала шестое место среди крупнейших медедобывающих компаний。

В какой-то мере расширение бизнеса отражает приближение страны к статусу мирового двигателя роста и крупнейшего потребителя сырьевых товаров。 Но Zijin является знаковой среди китайских компаний， как частных， так и государственных， которые изменяют глобальный рынок металлов， увеличивая объем добычи и опережая других в сфере инноваций и инвестиций на миллиарды долларов （часто путем вложения средств в объекты в менее привлекательных регионах）。 Китай уже является лидером в области переработки лития， и у него есть развитая цепочка поставок этого металла。 Рынок никеля также претерпевает изменения。

Г-н Чэнь ранее описывал позицию Zijin как находящуюся в «средней переходной зоне» между государственными компаниями и частными конкурентами。

«Это самая быстроразвивающаяся медедобывающая компания， но она особо не привлекает к себе внимания。 Компания успешно развивает добычу полезных ископаемых по всему миру», — сказал Колин Хэмилтон， руководитель отдела исследований сырьевых товаров BMO Capital Markets.

«Меня спрашивают， может ли Китай провернуть с медью то же， что и с литием。 Дело в том， что с медью все гораздо сложнее， но по большей части развитие добычи меди в ближайшие годы будет происходить в регионах со значительными китайскими инвестициями».

Конечно， этот план не так легко реализовать， как раньше， учитывая ухудшающуюся геополитическую обстановку и глобальную нехватку важнейших полезных ископаемых。

«Дальнейшее расширение для китайской компании будет более сложным， — сказал г-н Чэнь， сидя в кресле в офисе компании в центре города。 — Как инвесторы， мы не можем игнорировать эти трудности».

Западные рынки все меньше подвержены приобретениям со стороны китайских компаний， и канадские ограничения на зарубежные инвестиции в горную промышленность имеют особое значение для компании Zijin. С 2015 года общая стоимость ее сделок с компаниями， котирующимися в Торонто， составила более 4 млрд долл。 США。 Несмотря на это， в мае ее планы приобрести 15% акций медедобывающей компании Solaris Resources Inc., котирующейся на фондовой бирже Торонто， были нарушены после тщательной проверки федеральными властями。

После этого компания Solaris заявила， что планирует перенести свой головной офис в Кито。 Zijin не намерена отказываться от своих планов на канадский рынок。

«Все это довольно печально», — сказал г-н Чэнь， добавив， что горнодобывающие компании почувствуют отсутствие китайских инвестиций。 Такие компании， как Zijin, которые проводят более долгосрочный стратегический анализ инвестиций в сырье， являются важным источником финансирования для компаний， которые в основном занимаются геологоразведкой。

Но это не последняя возможность для Zijin, по его словам。 Компания сможет получить выгоду даже в таких местах， которых остерегаются крупные западные горнодобывающие компании。

«Чтобы получить лучшие результаты， мы выбираем места с наибольшими запасами ресурсов в мире， даже если они не слишком развиты， или места， которые многие мировые горнодобывающие компании считают проблематичными， — сказал г-н Чэнь。 — Этим мы отличаемся от других».

За последние десятилетия не все шло так， как планировал г-н Чэнь。 В 2010 году компания испытала серьезный откат из-за разлива кислоты на медеплавильном заводе в Цзыцзиньшане в местную реку， убившего такое количество рыбы， которое могло кормить 72 000 человек в течение года， и вызвавшего повсеместную панику。 Утечка токсинов привела к тому， что некоторые представители Zijin и местных органов власти были привлечены к ответственности， а г-н Чэнь был оштрафован。

«Это была ошибка молодой компании», — говорит г-н Чэнь。 Компания установила памятник после катастрофы и вспоминает это событие ежегодно。 «Сегодня наши стандарты в некоторых отношениях превосходят стандарты западных коллег», — говорит он。

В последнее время компания Zijin стала объектом обвинений со стороны США в использовании принудительного труда в западном районе Китая Синьцзян。 В августе на медно-золотой рудник компании в этом месте были наложены санкции США， во что г-н Чэнь «не мог поверить， находясь в полном шоке». Он заявил， что заработная плата работников рудника была почти вдвое выше среднего уровня по региону， и отметил， что компания применяет строгие критерии отбора персонала， согласно которым сотрудники должны иметь способность и желание работать на компанию。

С первых дней после возвращения в Цзыцзиньшань команда г-на Чэня искала что-то более прибыльное， чем кусочки золота， которые были обнаружены в этом районе уже тысячу лет назад， во времена династии Сун。

Он привел свою команду в лес， к тому， что оказалось крупной золотой жилой под вершиной горы。 Под ней они обнаружили медь。 Добыча началась только в 1990-х годах， но это сделало Zijin символом китайской горной промышленности。

По словам г-на Чэня， это в конечном счете определило курс развития компании。

«Технологии и инновации — наше ключевое конкурентное преимущество», — сказал г-н Чэнь， за спиной которого висела огромная фотография Цзыцзиньшаня。 — Мы проводим собственные исследования и разработки и имеем возможности для строительства， поэтому наши проекты реализуются очень быстро».

В реальности сделки играли почти столь же важную роль， и их объем вырос после выхода компании на Гонконгскую биржу в 2003 году。 С 2006 года до прошлого года Zijin потратила не менее 7 млрд долл。 США на приобретения， большинство из которых произошли за рубежом за последнее десятилетие。 В 2009 году компания инвестировала в конвертируемые облигации Glencore Plc, в средства получения информации и， по словам группы в то время， в возможности。 В 2021 году компания перешла на производство аккумуляторных металлов на основе аргентинского лития。

«Мы знаем， что большинство самых высококачественных и крупнейших в мире запасов минеральных ресурсов контролируются западными горнодобывающими компаниями， — говорит г-н Чэнь。 — Как новичку на рынке， возможности для приобретений всегда казались нам относительно ограниченными».

Многие сделки были сравнительно небольшими， крупнейшей из них стало приобретение канадской компании Nevsun Resources в 2018 году за 1,4 млрд долл。 США наличными。 Но благодаря этим ранним операциям Zijin удалось выделиться на фоне других。 За десятилетие компания выросла в стоимости почти в девять раз и теперь может смело претендовать на звание одной из трех крупнейших медедобывающих компаний。 Ожидается， что объем добычи меди на рудниках Zijin к 2028 году вырастет до 1,6 млн тонн с 1 млн в прошлом году。 Это приличный показатель， даже если часть добычи причитается другим акционерам。

Одним из рискованных шагов стало инвестирование в проект Камоа канадского авантюриста Роберта Фридланда в 2015 году。 В то время большая часть отрасли была в долгах， и это был， по лучшим сценариям， многообещающий проект в отдаленном регионе Демократической Республики Конго。

Теперь это один из крупнейших в мире проектов。 Zijin приобрела рудник и стала владелицей около 10% акций компании Ivanhoe Mines Ltd, созданной г-ном Фридландом， впоследствии увеличив свою долю。 Сегодня Zijin и Ivanhoe вместе владеют проектом， доль каждой стороны составляет чуть менее 40%.

«Он предложил наивысшую цену за наилучшие активы， — сказал г-н Фридланд в интервью Bloomberg. — Это девиз Уоррена Баффетта。 Вспоминая свой карьерный путь， он говорил， что всегда зарабатывал больше， платя высокую цену за лучшие активы».

В 2023 году на руднике было добыто почти 394 000 метрических тонн концентрата меди， и г-н Чэнь сказал， что Zijin стремится к годовому объему добычи в 1 млн тонн — амбициозно， учитывая постоянные логистические трудности и проблемы с энергоснабжением на руднике Камоа-Какула。

«Наше самое большое разочарование в отношении слияний и поглощений заключается в том， что нам не удалось тогда купить Ivanhoe полностью， — говорит г-н Чэнь。 — Роберт не хотел этого».

Рост запасов меди Zijin произошел как раз вовремя。 В ожидании бурного роста спроса， связанного с энергопереходом， цена на красный металл уже достигла рекордной отметки в начале года。 Новые крупные рудники， такие как Камоа， — это редкость。

«Компания не связана внутренними ограничениями， которым подвержены западные горнодобывающие компании， скептически настроенные в отношении рисков， — сказал г-н Фридланд。 — Трудно представить будущее， в котором Zijin больше не является самой динамично развивающейся компанией в мире».

Источник： BNN Bloomberg

About Zijin Mining
Zijin Mining is a leading global metals and mining company and one of the world’s largest producers of gold, copper, and zinc. The company has more than 30 large-scale mining operations and projects across 19 countries on 5 continents. Leveraging strong in-house research, engineering, and development capabilities, Zijin maintains high operational efficiency and low costs in both acquisitions and operations. This enables the company to be an industry leader in value creation, underpinned by its philosophy of pursuing development for all and sustained by superior environmental, social, and governance performance. Zijin’s shares trade on the Hong Kong Stock Exchange (HKEX: 2899) and the Shanghai Stock Exchange (SSE: 601899).